Table 3 , Panel A shows that the pr

Table 3 , Panel A shows that the presence of jargon negatively affects disclosure-understanding (Link 1a; coefficient = −1.499, p < 0.01, one-tailed), which in turn leads to lower investment willingness (Link 2a; coefficient = 0.348, p < 0.01, one-tailed). In addition, the direct link between the presence of jargon and investment willingness is not significant (Link 3a; coefficient = −0.374, p = 0.39), indicating that disclosure-understanding fully explains the effect of jargon on investment willingness (i.e., a full mediation). Table 3 , Panel B presents the indirect effect of the presence of jargon on investment willingness through disclosure-understanding. We find that the 90% bootstrapped confidence interval ( −0.958, −0.233) does not contain zero, suggesting that the indirect effect of jargon is significant at the (one-tailed) 5% level of significance. 12 Overall, the mediation results support our argument that for investors without industry knowledge, jargon reduces their investment willingness because it decreases their understanding of management disclosures.

結果 (繁體中文) 1:

表3中，圖A顯示，行話的存在不利地影響本公開認識（鏈路1A;係數= -1.499，P <0.01，單尾），這反過來又導致較低的投資意願（鏈路2A;係數= 0.348， p <0.01，單尾）。此外，專業術語和投資意願的存在之間的直接聯繫是不顯著（連桿3A;係數= -0.374，p值= 0.39），這表明本公開認識充分說明行話對投資意願的影響（即，一個完整的調解）。表3中，圖B描述行話對投資意願的存在通過公開認識的間接作用。我們發現，90％的自舉置信區間（-0.958，-0.233），不包含零，這表明行話的間接效果是在顯著性的（單尾）5％水平顯著。12總的來說，調解結果支持我們的論點，即投資者沒有行業知識，專業術語，因為它降低了管理披露的理解降低了他們的投資意願。

結果 (繁體中文) 2:

表3，小組A顯示行話的存在對披露理解有負面影響（連結1a;係數=1.499，p = 0.01，單尾），這反過來又導致投資意願降低（Link 2a;係數= 0.348，p = 0.01，單尾）。此外，行話的存在和投資意願之間的直接聯繫並不顯著（連結3a;係數=0.374，p = 0.39），表明披露理解充分解釋了行話對投資意願的影響（即全面調解）。表3，B小組通過披露理解，介紹了行話對投資意願的間接影響。我們發現 90% 引導置信區間 （+0.958， ±0.233） 不包含零，這表明行話的間接影響在（單尾） 5% 顯著性水準下顯著。12 總體而言，調解結果支援了我們的論點，即對於沒有行業知識的投資者來說，行話會降低他們的投資意願，因為這會降低他們對管理層披露的理解。

結果 (繁體中文) 3:

錶3，A組顯示，行話的存在對披露理解有負面影響（連結1a；係數=-1.499，p<0.01，單尾），進而導致投資意願降低（連結2a；係數=0.348，p<0.01，單尾）。此外，行話的存在與投資意願之間的直接聯系並不顯著（聯系3a；係數=-0.374，p=0.39），這表明披露理解充分解釋了行話對投資意願的影響（即充分調解）。錶3，B組通過對披露的理解，展示了行話對投資意願的間接影響。我們發現90%自舉置信區間（-0.958，-0.233）不包含零，這表明行話的間接影響在（單尾）5%顯著性水准上是顯著的。12總的來說，調解結果支持我們的論點，即對於沒有行業知識的投資者來說，行話降低了他們的投資意願，因為它降低了他們對管理層披露的理解。