An important implication of our evi

An important implication of our evidence is that it may be premature to draw inferences regarding managerial behavior around corporate events. Re- searchers (see, e.g., Rangan 1998) have suggested that investors do not adjust for managerial manipulation of reported earnings prior to the announcement of an SEO and naively extrapolate pre-issue earnings. The evidence presented in this article does not justify earnings management activities if investors underreact to good information. It may be necessary to reinterpret the evidence in these papers. This is left as an area for future research.

結果 (繁體中文) 1:

我們的證據的一個重要意義是，它可能是過早得出關於圍繞企業活動管理行為的推論。重新搜索（參見，例如，1998年蘭甘）建議，投資者不要調整前的SEO的公告，並天真地外推預發行收益報告收益的管理操作。在這篇文章中提出的證據，如果投資者反應不足，以良好的信息不能證明盈餘管理活動。可能有必要重新解釋這些文章中的證據。這是留給未來研究的一個領域。

結果 (繁體中文) 2:

我們證據的一個重要含義是，就公司事件周圍的管理行為進行推斷可能為時過早。重新搜索者（例如，Rangan 1998）建議投資者不要在SEO公佈之前對報告收益進行管理操縱，並天真地推斷發行前收益。如果投資者對良好資訊反應不足，本文提供的證據並不能證明收益管理活動的合理性。可能有必要重新解釋這些檔中的證據。這留為未來研究的一個領域。

結果 (繁體中文) 3:

我們證據的一個重要含義是，就公司事件的管理行為作出推論可能為時過早。研究人員（參見，例如，Rangan 1998）建議，投資者不要在發佈搜尋引擎優化（SEO）之前調整對已報告收益的管理操縱，並天真地推斷發行前收益。如果投資者對良好資訊反應不足，本文提供的證據不能證明盈餘管理活動是正當的。可能有必要重新解釋這些檔案中的證據。這是一個有待進一步研究的領域。