FYI We would also like to clarify w

FYI

We would also like to clarify with you on the following items:

A. Revenue Breakdown (FY2011 to YTD Oct 2014)
Attached, please find the Revenue breakdown summary that we prepared based on information we received.

There are a few issues that we need to clarify with you:

1) Discrepancy on revenue in FY2013: RMB 252.4M (Cell I82) vs. RMB 264.0M (Audit report). What is the difference?
2) Sales Volume:
- It seems that Company generated substantial inventory of White fiber in 2012. What is the status of those inventory? Do we need to write down those dated inventory?
- Why the YTD Oct 2014 sales volume dropped (White: only 1866 tons; Color: Only 269 tons)? Any chance that it can reach to the full year target level? If not, what will be the estimated volume for FY2014?
- We thought there are small sales volume of discrete paper for high voltage and honeycomb in YTD Oct 2014? Why there isn’t any? What will be the target volume for FY2014?
3) Sale Price:
- Why sales price for Color dropped in YTD Oct 2014 when the market conditions was supposed to be improved?
- Why sales price for 328 dropped in YTD Oct 2014 (RMB 111,073/ton) vs. FY2013 of RMB 126,717
- Why sales price for 630 dropped in YTD Oct 2014 (RMB 155,545/ton) vs. FY2013 of RMB 163,526
4) COGS and COGS/ton
- I obtained the COGS total amount from the Goldstone report (P.27-28) for each products between FY2011 and FY2013
- Why the COGS/ton figures for all products increased in FY2013 over FY2012?
- What is the COGS/Ton for YTD Oct 2014?
5) Gross Margin:
- Please clarify the implied gross margin figures are substantially different from those we obtained from AIF (shown below). Which set is correct?

- Why there was a substantial gross margin for 630 in FY2013?
- What are the gross margins for each product category in YTD Oct 2014?

B. YTD Oct 2014 Financials
1. Cash Balance
- According to the Oct Report (seems not fully consolidated) , ending cash balance is only RMB 6.6M vs. RMB 23.9M shown under the Consolidated Sept 2014 account. The beginning balances of the 2 reports (Sept and Oct) are different as well. Please kindly confirm which set is correct
2. Other Payables
- Based on our understanding, this should refer to the loans from Shareholder and should have a remaining balance of ~RMB 10M.
- According to the Oct Report, only RMB 6.5M is reported. Is that correct or is that amount increased from RMB 6.5M to ~RMB 10M since Oct? What is the latest amount?
3. Other Receivables
- What are the key components of the substantial amount of RMB 96.5M as of Oct 31st as it was only RMB 5.9M reported in the Consolidated Sept account?
4. Capitalized R&D Expense
- Why there was RMB 16.2M capitalized R&D expenses in Oct 2014? Can this fulfil the requirements of the auditor at year-end audit?
5. Bank Loan
- Why the bank loan shown in Oct 2014 was only RMB 228M vs. RMB 392M as we were told and shown in the Consolidated Sep 2014 account?
6. YTD Oct 2014 P&L
- Net profit of RMB 34M for YTD Oct 2014 is based on a interest expense of only RMB 16.4M.
- If the entire loan of RMB 392M was considered the total interest expense should be ~RMB 34M (full year 2014) or at least RMB 28M (YTD Oct 2014)
- If all the interest expense is considered, what is the consolidated net profit for the Group in YTD Oct 2014?

To avoid any confusion and help us conduct a reasonable projection for FY2014, please kindly provide a “fully consolidated” YTD Oct 2014 account which include all items not being reflected under the current version.

Please kindly help us clarify the above issues as we have very limited in preparing our internal materials.

結果 (中文) 1:

仅供参考我们也想澄清你对以下各项：A.收入细目 (YTD Oct 2014 到 FY2011)连接，请找我们准备收入细目摘要基于我们所收到的资料。有我们需要澄清和你一起的几个问题：1） 对 FY2013 的收入差异： 人民币 252.4 M （细胞 I82） 与人民币 264.0 M （审计报告）。区别是什么？2） 销售额:-看起来公司在 2012 年生成大量库存的白色纤维。这些库存状态的是什么？我们需要写下那些过时的库存吗？-为什么 YTD Oct 2014 销售量下跌了 （白： 只有 1866 吨 ；颜色: 只有 269 吨） 吗？它可以达到全年目标水平任何机会吗？如果不是，什么将是 FY2014 的估计的音量吗？-我们想有高电压和蜂窝 YTD 离散纸小销量 Oct 2014 呢？为什么这里不存在任何吗？FY2014 的目标卷将是什么？3） 销售价格：-为什么颜色的销售价下降 YTD Oct 2014 市场条件本来有待提高？-为什么销售价格为 328 下降 YTD Oct 2014 (111,073 元 / 吨） 与人民币 126,717 FY2013-为何销售价格为 630 降 YTD Oct 2014 (155,545 元 / 吨） 与人民币 163,526 FY20134） 齿轮和齿轮 / 吨-我从 FY2011 和 FY2013 之间的每个产品的戈德斯通报告 (P.27-28） 中得到齿轮总金额-为什么 COGS 所有产品吨数字增加在 FY2013 在 2012 财年中实施吗？-什么是齿轮 / 吨 YTD Oct 2014？5） 毛利率：-请请说明隐含的毛利率数字大大有别于那些我们索取 AIF （如下图所示）。哪一套是正确的？-为什么没有在 FY2013 630 坚固的毛利润率呢？-对于每个产品类别在 YTD 毛利率 Oct 2014 什么？B.YTD Oct 2014 金融类股1.现金余额-根据 Oct 报告 （似乎不完全合并），期末现金余额是仅人民币 6.6 万与人民币 23.9 M 下合并所示 9 月 2014年帐户。期初余额的 2 份报告 (9 月和 10 月) 也在不同。请确认是正确的哪一套2.其他应付款-基于我们的理解，这应该是指贷款从股东和应该有余额的 ~ 10 万人民币。-对 Oct 报告，报道了仅人民币 6.5 米。这是否正确，或者是这一数额增至人民币 6.5 米至 ~ 人民币自 10 月以来 10 米吗？最新的限额是多少？3.其他应收款-什么是大量的人民币 96.5年万截至 10 月 31 的关键组成部分，因为它只有人民币 5.9 M 报道 9 月合并帐户吗？4.大写 R & D 费用-为什么没有在 Oct 2014 年人民币 16.2 M 首字母大写研发费用？这能满足在年终审计审计员的要求吗？5.银行贷款-显示在 Oct 2014 年的银行贷款之所以仅人民币 228 万与人民币 392 米像我们被告知和巩固 Sep 2014 帐户所示吗？6.YTD Oct 2014 P & L-净利润人民币 34 万 YTD Oct 2014 基于只有人民币 16.4 万利息费用。-如果人民币 392 米整个贷款被认为是总利息支出应 ~ 34 万元人民币 (全年 2014年) 或至少人民币 28 米 (YTD Oct 2014)-如果被认为是所有的利息费用，什么是在 YTD 组的合并净利润 Oct 2014？为了避免任何混淆，并帮助我们进行一个合理的投影为 FY2014，请提供"完全整合"YTD Oct 2014 帐户，其中包括不会反映在当前版本下的所有项目。请帮我们澄清上述问题，因为我们有非常有限的在我们内部的材料制备。

結果 (中文) 3:

仅供参考

我们还想澄清你对以下项目：

A.收入明细（2011财年到今年10月2014）
连接，请找到收入明细汇总，我们准备根据我们所收到的信息。

有几个问题需要我们澄清你：

1）在fy2013收入差异：人民币252.4m（细胞I82）与人民币264.0m（审计报告）。的区别是什么？
2）销售量：
似乎在2012，公司所产生的白色纤维大量库存。这些库存状态是什么？我们需要写下那些过时的库存？
为什么今年10月2014的销量下降了（白：只有1866吨；颜色：只有269吨）？任何机会，才能达到全年目标的水平？如果不是，什么将是2014年度估计量？
我们认为在今年10月2014高电压和蜂窝纸的离散小的销量？为什么没有？什么将是2014年度目标卷吗？
3）销售价格：
-为什么销售价格下降在今年10月2014颜色时的市场条件下，应该改进？
为什么328的销售价格下降，今年10月2014（111073元/吨）和126717元
fy2013为什么630的销售价格下降，今年10月2014（155545元/吨）和163526元
4 fy2013）我从戈德斯通报告得到了齿轮的齿轮和齿轮总金额/吨
-（p.27-28）为每个产品2011财年和fy2013
为什么齿轮/吨位数在fy2013超过FY2012产品之间增加？
-今年10月2014齿轮/吨是什么？
5）毛利：
请澄清隐含的毛利润率的数字是从我们所得的AIF明显不同（如下所示）。这是正确的吗？
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。为什么有了可观的毛利率为630 fy2013？
-在本月2014日每类产品的毛利润是多少？

B.由年初至今OCT 2014金融股
1。现金余额
据10月报告（似乎不完全合并），期末现金余额是人民币660万与人民币区合并2014年9月账户下的表现。2份报告的期初差额（9月和10月）是不一样的。请确认这是正确的
2。其他应付账款
-根据我们的理解，这应该是指从股东贷款，应该有一个平衡的~ 1000万人民币。
-根据10月报告，报告只有650万元人民币是。那是正确的或是量的增加从人民币650万到1000万人民币~自10月？最新的金额是多少？
3。其他应收款
-什么是人民币9.65大量关键部件为第三十一日才5元。这个报道在合并9月帐户吗？
4。&大写R D费用
为什么有人民币大写R D 16.2m&费用在10月2014？这能满足审计的要求在年终审计？
5。银行贷款
-为什么银行贷款在10月2014只人民币2.28亿与人民币作为告诉我们，在合并2014年9月账户显示？
6。今年10月2014 P&L
-人民币3400万净利润为今年10月2014是一个基于1640万元的利息支出。
-如果人民币亿整个贷款被认为是利息支出总额应~ 3400万元人民币（2014年度）或至少2800万元人民币（由年初至今2014年10月）
-如果考虑所有的利益费用，在今年10月的2014国集团的合并净利润是多少？

为避免混淆，帮助我们进行2014年度合理的投影，请提供一个“完全合并”今年10月2014帐户，包括所有项目没有反映当前版本下。

请帮助我们澄清上述问题，我们已经在我们的内部材料的制备非常有限。