The variance of returns attributabl

The variance of returns attributable to the marketwide factor is called the systematic risk of the security. This component of variance equals β2i σ2m and is higher when firm i’s beta coefficient is higher. “Cyclical” firms have greater sensitivity to the market (higher betas)and therefore have greater systematic risk. The firm-specific component of return variance is σ2(ei).Because the index model assumes that firm-specific surprises are mutually uncorrelated, the only source of covariance between any pair of securities is their common dependence on the market return. Therefore, the covariance between two firms’ returns depends on the sensitivity of each to the market, as measured by their betas:

結果 (繁體中文) 1:

由市場因素引起的報酬差異被稱為證券的系統風險。此變異數分量等於 β2i σ2m，且當公司 i 的 beta 係數較高時此變異數分量也較高。「週期性」公司對市場具有更高的敏感度（更高的貝塔值），因此具有更大的系統性風險。回報變異數的公司特定成分是 σ2(ei)。因為指數模型假設公司特定的意外事件是相互不相關的，所以任何一對證券之間協方差的唯一來源是它們對市場回報的共同依賴。因此，兩家公司回報之間的協方差取決於各自對市場的敏感度（透過其貝塔來衡量）：

結果 (繁體中文) 2:

可歸因於市場因素的收益方差被稱為證券的系統風險。 該方差分量等於β2iσ2m，當公司i的β係數較高時，方差分量更高。 “週期性”公司對市場的敏感性更高（貝塔係數更高），囙此具有更大的系統風險。 回報方差的企業特定成分為σ2（ei）。
因為指數模型假設公司特定的意外是相互不相關的，所以任何一對證券之間協方差的唯一來源是它們對市場回報的共同依賴性。 囙此，兩家公司的回報率之間的協方差取決於各自對市場的敏感性，通過其貝塔係數來衡量：

結果 (繁體中文) 3:

歸因於市場因素的收益差異被稱爲証券的繫統風險。方差的這個分量等於β2i σ2m，當公司I的貝塔繫數較高時，方差的這個分量也較高。“週期性”公司對市場更敏感(貝塔繫數更高)，因此有更大的繫統風險。回報方差的公司特定成分是σ2(ei)。
因爲指數模型假設特定公司的驚喜是相互不相關的，任何一對証券之間協方差的唯一來源是它們對市場回報的共同依賴。因此，兩個公司收益之間的協方差取決於每個公司對市場的敏感度，用它們的貝塔繫數來衡量: