where LGDt is the loss-given-defaul

where LGDt is the loss-given-default, rt is the risk-free rate and ht is the default hazard rate. It is important to point out that the PD implied from a CDS spread is a risk-neutral measure, i.e., it reflects not only the physical (or actual) default probability but also risk the premium component as well. The risk premium component can be the default risk premium that compensates for uncertain cash flow, a liquidity premium that tends to escalate during a crisis period, or an indirect sovereign default component.

結果 (繁體中文) 1:

其中LGDT是虧損給予默認，rt是無風險利率和HT是默認的危險率。重要的是要指出的是，從CDS價差所隱含的PD是一個風險中性測度，即，它不僅反映了物理（或實際）的違約概率，而且風險溢價成分為好。風險溢價成分可以是違約風險溢價，對於不確定的現金流，流動性溢價，往往在危機期間加劇，或間接的主權違約組件補償。

結果 (繁體中文) 2:

其中 LGDt 是虧損預設值，rt 是無風險比率，ht 是預設危險率。必須指出，CDS 點差中隱含的 PD 是一種風險中性度量，即它不僅反映物理（或實際）違約概率，還反映溢價元件的風險。風險溢價部分是預設風險溢價，用於補償不確定的現金流、在危機期間往往會升級的流動性溢價或間接主權違約部分。

結果 (繁體中文) 3:

其中LGDt是違約損失，rt是無風險率，ht是違約風險率。必須指出的是，CDS利差所隱含的違約概率是一種風險中性的度量，即它不僅反映了實際（或實際）違約概率，而且也反映了溢價部分的風險。風險溢價部分可以是補償不確定現金流的違約風險溢價、在危機期間趨於上升的流動性溢價或間接主權違約部分。