The three stock-market factors prod

The three stock-market factors produce a lower F, but we think the five-factor regressions provide the best model for returns and average returns on bonds and stocks. TERM and DEF dominate the variation in bond returns. And the variation in the expected values of TERM and DEF with business conditions is an interesting part of the variation through time in the expected returns on stocks and bonds that is missed by the F-test, which is concerned only with long-term average returns.

結果 (繁體中文) 1:

這三個股市的因素產生較小的f，但我們認為五因素回歸提供了回報，債券和股票的平均回報的最佳模式。TERM和DEF支配在鍵返回的變化。而隨著經營狀況的TERM和DEF的預期值的偏差是變化的一個有趣的部分是通過在由F檢驗，這是唯一的長期平均收益率而言錯過了股票和債券的預期回報時間。

結果 (繁體中文) 2:

三個股票市場因素產生較低的F，但我們認為五因數回歸為債券和股票的回報和平均回報提供了最佳模型。TERM 和 DEF 主導債券回報的變化。TERM 和 DEF 的預期值隨業務條件而變化，是 F 檢驗所遺漏的股票和債券預期回報隨時間變化的一個有趣部分，F 測試只涉及長期平均回報。

結果 (繁體中文) 3:

三個股市因素產生的F值較低，但我們認為五個因素回歸提供了債券和股票回報率和平均回報率的最佳模型。期限和定義主導債券收益的變化。而定期和定期存款的預期價值隨經營狀況的變化是股票和債券預期收益隨時間變化的有趣部分，而F檢驗則忽略了這一點，因為F檢驗只涉及長期平均收益。