In examining any rating change, our

In examining any rating change, our results are considerably different than those of Singh and Power (1992) but are similar to the findings of Holthausen and Leftwich (1986), Hand, Holthausen, and Leftwich (1992), and Goh and Ederington (1993). Figure1 plots the CARs (in percentages) over the entire event window for any rating change based on the market model. Panel A (Panel B) shows the CARs associated with rating downgrades (upgrades) for Best, Moody’s, and S&P. Figure 1 illustrates the asymmetric market reaction to Best’s and S&P’s rating changes, as well as the more symmetric response to Moody’s rating changes

結果 (繁體中文) 1:

在審查的任何等級的變化，我們的結果比辛格和功率（1992年）的顯著不同，但類似霍爾索森和萊夫特威克（1986年），手，霍爾索森和萊夫特威克（1992），和吳作棟和Ederington的網絡ndings（1993 ）。如圖一繪製了基於市場模型中的任何收視率變化對整個事件窗口汽車（百分比）。A組（B組）顯示了評級下調（升級）為最佳，穆迪和標準普爾相關的車。圖1示出非對稱市場反應的最佳的和S＆P的評級的變化，以及穆迪評級變化更對稱的響應

結果 (繁體中文) 2:

在檢查任何評級變化時，我們的結果與辛格和鮑爾（1992年）的結果大相徑庭，但與霍爾特豪森和左維奇（1986年）、漢德、霍爾特豪森和左維奇（1992年）以及戈和埃德林頓（1993年）的調查結果相似。圖 1 繪製了整個事件視窗的 CAR（百分比），以根據市場模型進行任何評級更改。A 組（B組）顯示了與百思（百事）和標準普爾評級下調（升級）相關的 CAR。 圖 1 顯示了市場對最佳和標普評級變動的不對稱反應，以及對穆迪評級變化的更對稱回應

結果 (繁體中文) 3:

在審查任何評級變化時，我們的結果與Singh和Power（1992）的結果有很大不同，但與Holthausen和Leftwich（1986）、Hand、Holthausen和Leftwich（1992）以及Goh和Ederington（1993）的結果相似。圖1顯示了整個事件視窗中基於市場模型的任何評級變化的汽車（百分比）。A組（B組）顯示了貝斯特、穆迪和標準普爾評級下調（陞級）的相關汽車。圖1顯示了市場對貝斯特和標準普爾評級變化的不對稱反應，以及對穆迪評級變化的對稱反應