More than a decade since the global

More than a decade since the global financial crisis, Asia Pacific real estate continuesto produce strong returns. But as the clock ticks down towards the end of the currentcycle, caution is increasingly embedded into investor strategies.This despite the fact that there is no clear consensus as to whether the market is near,at, or beyond its peak. In part, this is because of the heterogeneous nature of localmarkets. As one Singaporean developer observed: “The risk of a market downturn hasincreased significantly, but it’s market specific.” In addition, markets and sectors acrossthe Asia Pacific are often at different stages of their own cycles. Singapore, for example,has only now rebounded from a slump that bottomed around three years ago, whileother markets have been riding the same wave after six years or more. Finally, witheconomic growth continuing at a reasonable clip, interest rates remaining at near-recordlows, and with ever-increasing amounts of capital circulating around the region lookingfor an investment home, it is hard to see where the catalyst for the next recession isgoing to come from. In the words of one private-equity investor: “If you compare whereAsia is today versus where the developed markets are, cyclically we feel like we’re in abetter position.”

結果 (繁體中文) 1:

超過自全球金融危機十年，亞太地區房地產繼續
產生豐厚的回報。但是，隨著時鐘滴答下來，對當前的末尾
週期，謹慎日益嵌入到投資者的策略。
這樣不顧事實，那就是作為市場是否接近，沒有明確的共識
時，或超越了頂峰。在某種程度上，這是因為當地的異質性
的市場。作為一個新加坡開發商指出：“市場低迷的風險
顯著增加，但它的市場特有的。”此外，市場和行業整個
亞太地區往往是在自己的週期的不同階段。以新加坡為例，
現在才從大約三年前觸底，而陷入低谷反彈
等市場已歷經六年以上騎波浪一樣。最後，隨著
經濟增長繼續以合理的剪輯，繼續保持在接近創紀錄的利率
低點，並有不斷增加的資金量循環四處尋找該地區
的投資家，這是很難看到的催化劑為下一次經濟衰退是
從哪兒來。在一個私募股權投資者的話：“如果你比較，其中
亞洲是當今與在發達市場，週期性，我們覺得我們是在一個
更好的位置。”

結果 (繁體中文) 2:

全球金融危機十多年來，亞太房地產持續
產生豐厚的回報。但是，當時鐘滴答作響接近電流的結束
週期，謹慎越來越多地嵌入到投資者策略中。
儘管對於市場是否接近，目前尚無明確的共識，
或超過其峰值。部分原因在於本地的異構性
市場。正如一位新加坡開發商所言："市場低迷的風險
顯著增加，但它的市場特定。此外，市場和行業
亞太地區往往處於各自週期的不同階段。例如，新加坡
直到現在才從三年前觸底的低迷中反彈，同時
其他市場在六年或更長時間後也掀起了同樣的浪潮。最後，與
經濟增長繼續在一個合理的剪輯，利率保持在接近記錄
低點，隨著越來越多的資本流通在該地區尋找
對於一個投資家來說，很難看出下一次衰退的催化劑在哪裡
會從。用一位私募股權投資者的話說："如果你比較一下
亞洲是今天與發達市場相比，週期性的，我們覺得我們處於
更好的位置。

結果 (繁體中文) 3:

全球金融危機十多年來，亞太房地產仍在繼續
產生強勁的回報。但是當時鐘滴答滴答地走到電流的盡頭
周而復始，謹慎越來越多地融入到投資者的策略中。
儘管市場是否接近現時還沒有明確的共識，
在它的巔峰，或超過它的巔峰。在某種程度上，這是因為本地
市場。正如一比特新加坡開發商所言：“市場低迷的風險
顯著增長，但這是特定市場的。”此外，市場和行業
亞太地區往往處於各自週期的不同階段。例如新加坡，
現在才從三年前的低谷中恢復過來
其他市場在經歷了6年或更長時間後也在經歷同樣的浪潮。最後，與
經濟繼續保持合理增長，利率保持在接近紀錄水准
低水準，隨著該地區資本流動量的不斷增加
對於一個投資型住宅來說，很難看出下一次衰退的催化劑在哪裡
會從那裡來的。用一比特私募股權投資者的話說：“如果你比較一下
今天的亞洲與發達市場相比，週期性地，我們感覺我們處於
更好的位置。”