SMB and HML - The two-factor time-s

SMB and HML - The two-factor time-series regressions of excess stock returns on SMB and HML produce similar intercepts for the 25 stock portfolios (table 9a). The two-factor regression intercepts are, however, large (around 0.5% per month) and close to or more than two standard errors from 0. Intercepts that are similar in size support the conclusion from the cross-section regressions in Fama and French (1992a) that size and book-to-market factors explain the strong differences in average returns across stocks. But the large intercepts also say that SMB and HML do not explain the average premium of stock returns over one-month bill returns.

結果 (繁體中文) 1:

SMB和HML - 過量股票收益上SMB和HML的雙因素時間序列回歸產生用於25股票投資組合相似截距（表9A）。雙因素回歸截距，然而，大的（大約每月0.5％）和從0截距，它們在尺寸上支持從在法瑪和法語的截面回歸的結論相似接近或多於兩個的標準誤差（ 1992年a），其規模和賬面市場因素解釋整個股市的平均回報的巨大分歧。但大截取也說，SMB和HML不解釋股票回報率超過一個月的賬單收益平均溢價。

結果 (繁體中文) 2:

SMB 和 HML - SMB 和 HML 超額股票回報的雙因素時間序列回歸為 25 個股票組合產生了類似的攔截（表 9a）。但是，雙因素回歸截距較大（每月約 0.5%），並且接近或超過 0 的兩個標準誤差。規模相似的攔截支援了法馬語和法文（1992a年）的橫截面回歸的結論，即大小和帳面到市場因素解釋了不同股票平均回報率的顯著差異。但大型攔截也說，SMB和HML沒有解釋股票回報的平均溢價超過一個月的票據回報。

結果 (繁體中文) 3:

SMB和HML——SMB和HML超額股票收益的雙因素時間序列回歸產生了25個股票投資組合的類似截距（錶9a）。然而，雙因素回歸截距很大（每月約0.5%），接近或超過0的兩個標準誤差。規模相似的截取支持Fama和French（1992a）的橫截面回歸得出的結論，即規模和帳面市值因素解釋了股票平均回報率的强烈差异。但大型截獲數據也顯示，SMB和HML無法解釋一個月票據收益率的平均溢價。