Past firm performance may additiona

Past firm performance may additionally influence board composition. Semkow (1994) finds that promotion of descendants within the corporate ranks dilutes the pool of non-family talent and leads to corporate failure when family members are not capable of maintaining and enhancing the business left by the founder. Conse- quently, family members are not promoted to senior management or board positions unless they have gained extensive experience first. In contrast, non-family individuals with professional training are filling these positions because of their demonstration of traditional family values, such as trust, loyalty, and predictability. In addition, Hermalin and Weisbach (1988), Gilson (1990), and Kaplan and Minton (1994) find that board structure changes and more outside directors are appointed after poor past performance. We therefore include a firmÕs Prior 5-year performance, or average EBIT/Assets for the previous 5-year period, as an additional control.

結果 (繁體中文) 1:

過去的公司績效可另外地影響板組合物。Semkow（1994）認為，促進企業隊伍中的後裔稀釋的非家族人才，並導致當家庭成員不能夠保持和加強由創始人留下的業務的企業失敗的游泳池。形成機制，吸收的敷料，除非他們第一次獲得了豐富的經驗，家庭成員沒有晉升為高級管理人員或董事會職位。相比之下，專業培訓非家庭個人填寫，因為他們的傳統家庭價值觀，如信任，忠誠和可預見性的示範的這些位置。此外，Hermalin和維斯巴赫（1988年），吉爾森（1990），和卡普蘭和明頓（1994年）發現，董事會結構的變化和更多的外部董事後，過去表現不佳任命。

結果 (繁體中文) 2:

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結果 (繁體中文) 3:

過去的公司業績可能還會影響董事會的組成。Semkow（1994）發現，當家族成員無法維持和提升創始人留下的業務時，在公司等級內提升後代會稀釋非家族人才庫，並導致公司失敗。囙此，除非家庭成員首先獲得了豐富的經驗，否則他們不會被提升到高級管理層或董事會的職位。相比之下，受過專業培訓的非家庭人士正填補這些職位，因為他們展示了傳統的家庭價值觀，如信任、忠誠和可預測性。此外，Hermalin和Weisbach（1988年）、Gilson（1990年）、Kaplan和Minton（1994年）發現，董事會結構發生了變化，在過去表現不佳的情况下任命了更多的外部董事。囙此，我們將公司5年前的業績或前5年平均息稅前利潤/資產作為額外控制。