To test the effect of rating change

To test the effect of rating changes on share prices as outlined in our first four hypotheses, we use an econometric-based event study method outlined by Campbell, Lo, and MacKinlay (1997). The idea is to compare firm specific actual returns to normal expected returns surrounding a predefined event. The event in testing our first two hypotheses is simply the announcement of a rating (from any rating agency) for a firm as described in the previous section. The event in testing our third and fourth hypotheses is the announcement of a rating regarding a threshold as described above.

結果 (繁體中文) 1:

為了測試作為我們的第一個四個假設概述了對股價的評價變化的影響，我們使用坎貝爾，羅和麥金利（1997年）概述了基於計量經濟學，事件研究法。這個想法是比較科幻RM SPECI網絡Ç實際收益圍繞一個prede科幻奈德事件正常預期的回報。在測試我們的第一個兩個假設該事件僅僅是一個等級（從任何評級機構）對在上一節中描述的網絡連接RM公告。在測試我們的第三和第四個假設事件是關於上述閾值的評級的公告。

結果 (繁體中文) 2:

為了測試評級變化對股價的影響，如我們前四個假設中概述的那樣，我們使用坎貝爾、羅和 MacKinlay（1997 年）概述的基於計量經濟學的事件研究方法。其理念是將公司特定的實際回報與圍繞預定義事件的正常預期回報進行比較。測試我們前兩個假設的事件只是宣佈（來自任何評級機構）的公司評級，如上一節所述。測試我們的第三和第四個假設的事件是公佈對上述閾值的評級。

結果 (繁體中文) 3:

為了測試評級變動對我們前四個假設中所述股價的影響，我們使用了Campbell、Lo和Mackinlay（1997）提出的基於計量經濟學的事件研究方法。其目的是將特定的實際回報率與圍繞預定事件的正常預期回報率進行比較。測試我們前兩個假設的事件只是宣佈一家公司的評級（來自任何評級機構），如前一節所述。測試我們第三和第四個假設的事件是關於上述閾值的評級公告。