A futures contract is most valuable

A futures contract is most valuable when the quantity of foreign currency being hedged is known, as in the case here. An option contract is most valuable when the quantity of foreign currency is unknown. Other things being equal, therefore, TI should use futures contracts to hedge its currency risk. However, TI must honor its futures contracts even if the spot rate at settlement is less than the futures price. In contrast, TI can choose not to exercise currency call options if the call price exceeds the spot price. Although this feature is an advantage of currency options, it is fully priced out in the market via the call premium. Hence, options are not unambiguously better than futures. In this case, since the quantity of the future French franc outflow is known, TI should use currency futures to hedge its risk

結果 (中文) 1:

期货合约是最有价值的当外国货币避险的数量已知的在这里的情况。期权合约是最有价值的当是未知的外国货币的数量。其他条件相同的情况下，因此，钛应使用期货合约对冲其货币风险。然而，TI 必须履行其期货合约，即使远期汇率结算小于期货价格。相比之下，TI 可以选择不行使货币看涨期权，如果调用价格高于现货价格。虽然此功能的货币选项一个优势是，它是完全通过调用溢价市场排挤了。因此，选项并不比期货毫不含糊地好。在这种情况下，由于未来法国法郎流出的数量已知的 TI 应使用货币期货来对冲其风险

結果 (中文) 2:

期货合约是最有价值的，当外币被套期的数量是已知的，在这里的情况。期权合约是当外国货币的数量是未知的最有价值的。其他的事情都是平等的，因此，TI应利用期货合约以对冲汇率风险。然而，TI必须履行期货合约，即使即期汇率结算低于期货价格。相比之下，TI可以选择不行使货币的看涨期权，如果通话价格超过现货价格。尽管此功能是外汇期权的好处，它充分反映了在市场上通过电话溢价。因此，选择不明确比期货更好。在这种情况下，由于未来法国法郎流出的量是已知的，TI应该使用货币期货对冲风险

結果 (中文) 3:

期货合同是最有价值的当数外币对冲是已知的，在这里的情况。当外汇的数量不明时，期权合约最有价值。其他的事情都是平等的，因此，钛应该利用期货合约对冲汇率风险。不过TI必须履行期货合约即使结算时的即期汇率低于期货价格。与此相反，钛可以选择不使用货币期权如果叫价高于现货价格。虽然这个功能是一种货币期权的优点，它是完全通过调用溢价在市场上的价格。因此，期权并不比期货更为好。在这种情况下，由于未来法国法郎流出的数量是已知的，TI应该使用外汇期货对冲风险