Such concerns have led to renewed i

Such concerns have led to renewed interest in the effectiveness and design of macroprudential policies and the possible use of capital controls–that is, measures that treat transactions between residents and nonresidents less favorably than those among residents–in helping to manage financial-stability risks associated with inflows. But, to date, a systematic look at the impact of macroprudential policies and capital controls on the financial-stability risks associated with inflows has been lacking. This paper thus aims to fill a gap in the existing literature by examining the nexus between various macroprudential policies, controls on capital inflows, and economic
and financial stability. As regards capital controls, we focus exclusively on inflow controls. For the purpose of our analysis, we group the available policy tools into four broad categories: (i) domestic prudential regulations, (ii) foreign currency (FX)-related prudential measures, (iii) financialsector specific capital controls, and (iv) economy-wide capital controls. We then assess the relationship between these various measures on the structure of external liabilities; the growth of domestic banking system credit; and the currency composition of domestic bank lending. To the extent that portfolio debt is the riskiest type of external liability, and credit booms–especially in foreign currency–can exacerbate financial fragilities, measures that reduce these vulnerabilities should be associated with greater resilience of the economy to financial crises. To test this hypothesis, we exploit the “natural experiment” afforded by the recent (2008–09) global financial crisis, which triggered downturns of varying intensities across emerging market economies, and see whether countries that had prudential measures and capital controls in place before the crisis also fared better during the crisis (controlling for other characteristics). We also test this idea using a panel dataset of EME financial crises over the period 1995–2008.

結果 (中文) 1:

这样的担心，导致新的宏观审慎政策的有效性和设计的兴趣和可能使用的资本控制，也就是说，对待居民和非居民之间的交易逊于那些居民在帮助管理金融稳定性的相关风险的措施与流入。但是，到目前为止，一直缺乏一个系统地看待宏观审慎政策及资本管制对金融稳定性的风险与流入的影响。因此，本文旨在通过研究各种宏观审慎政策，对资本流入的控制，以及经济
和金融稳定之间的关系，在现有文献填补了一项空白。作为资本管制方面，我们专注于外资控制。为宗旨我们的分析，我们组可用的政策工具分为四大类：（i）国内的审慎监管，（ii）外汇（FX）相关的审慎监管措施，（三）financialsector特定的资本管制，及（iv）整个经济的资本管制。然后，我们评估对外负债的结构，这些不同的措施之间的关系，国内银行系统的信贷增长和国内银行贷款的货币组合。债务组合是最危险的类型的对外负债，信贷繁荣，尤其是在外币，可能会加剧金融脆弱性的程度，减少这些漏洞的措施，应与经济金融危机的能力更强。为了检验这一假设，我们利用了“自然实验”（2008-09）最近的全球金融危机，由此引发的强度变化在新兴市场经济体的衰退所带来的，，看看是否的审慎监管措施，资本管制的国家，在金融危机前的表现也更好的控制等特点在金融危机期间。使用期间1995-2008年面板数据集的EME金融危机，我们也验证这个想法。

結果 (中文) 2:

这种担心导致的有效性和宏观审慎政策的设计和使用资本控制–，可能是新的兴趣，治疗措施居民和非居民比–居民在帮助管理金融稳定性的风险与不顺利流入之间的交易。但是，到目前为止，在宏观审慎政策和资本管制与流入金融稳定性的风险的影响看，一直缺乏系统。本文旨在通过研究各种宏观审慎政策之间的连结，填补现有文献的差距，对资本流入的控制，经济和金融稳定
。至于资本控制，我们专注于流动的控制。为了我们的分析，我们组可用的政策工具分为四大类：（一）国内的审慎监管，（ii）外汇（FX）相关的审慎措施，（iii）金融行业特定的资本控制，及（iv）经济广泛的资本管制。然后我们评估这些不同的措施之间的关系的对外负债结构；国内银行系统的信贷增长；国内银行贷款和货币结构。在某种程度上，组合债务是外部责任最危险的类型，和信贷繁荣–尤其是外汇–会加剧金融脆弱性，采取措施减少这些漏洞应该用更有弹性的经济金融危机有关的。为了验证这一假设，我们利用的“自然实验”的提供（2008–09）最近的全球金融危机，由此引发的不同强度的新兴市场经济体的衰退，看看是否有谨慎的措施和控制资金到位之前，危机的国家也表现在危机中的表现（控制等特点）。我们也测试这个想法在时期1995–2008使用电磁辐射的金融危机
面板数据。

結果 (中文) 3:

这种担心导致效力的兴趣和宏观审慎政策的设计和资本 controls–that 使用的可能性是，不如那些之间 residents–in 帮助管理金融稳定风险与外资流入有关对待居民和非常驻居民之间的交易的措施。但是，到目前为止，一直缺乏有系统地看看宏观审慎政策和资本流入带来的金融稳定风险控制的影响。因此，本文件旨在填补现有文献中通过检查各种宏观审慎政策，控件上的资本流入，和经济之间的联系
和金融稳定。至于资本管制，我们完全集中流入控制。我们的分析，为我们组可用的政策工具分为四个大类： (i) 国内审慎监管规章、 (二) 外国货币 (FX)-相关的审慎监管措施、 (iii) 把具体的资本管制及 (iv) 经济-宽资本管制。然后，我们评估这些的对外负债 ； 结构上的各种措施之间的关系生长的国内银行系统信贷 ；和国内银行贷款的货币组成。范围内投资组合债务是风险最高类型的外部责任，和在外国 currency–can 信贷 booms–especially 加剧金融的脆弱性，减少这些漏洞的措施应与韧劲经济对金融危机的相关联。若要测试这一假设，我们利用最近 (2008) 全球金融危机，这引发了整个新兴市场经济体不同强度的经济低迷时期，所提供的"自然实验"看看是否还表现在危机之前制订了审慎措施和资本控制的国家更好的 （其他特性控制） 危机期间。我们还测试了这一想法在期间 1995–2008 使用面板数据集的电磁辐射金融危机.