Despite the attractiveness of China

Despite the attractiveness of China’s business and foreign investment environment, the country is not an easy place to do business. Foreign businesses that seek to enter the China market must consider a wide range of strategies and business structures—each with its own advantages and disadvantages.

Since China’s World Trade Organization (WTO) entry and the PRC government’s relaxation of investment regulations, foreign investors have been choosing to establish more wholly foreign-owned enterprises (WFOEs), which in the first three quarters of 2004 made up nearly 67 percent of the value of new foreign direct investment projects in China. WFOEs cannot be used in every sector, however, because the PRC government requires Chinese company participation or control in some sectors. In such cases, foreign companies must consider a joint venture structure. Even when they are not required, joint ventures can benefit foreign investors when a Chinese partner has certain strengths—such as central or local government support, brand reputation, land, licenses, distribution, and access to suppliers—that reduce start up costs and improve the foreign investor’s chances of success (see Cooperative Joint Venture Case Studies).

In China, most joint ventures are equity joint ventures (EJVs), though some investors establish cooperative (or contractual) joint ventures (CJVs). CJVs and EJVs are similar in many respects. The PRC government approval process, approval authorities, format of agreements, tax breaks, legal standing, and the means, laws, and authorities for dispute resolution are identical. The general management structure and governance procedures are also virtually the same.

But CJVs and EJVs differ in two important ways. First, unlike an EJV, a CJV does not need to be a separate legal person under PRC law. (A CJV that is not a separate legal person may benefit from lower costs, but also may expose the parties to greater liability than if they were legal persons, because CJVs with legal person status confer limited liability on parties to the joint venture.) Second, the CJV parties’ profit, control, and risks are divided according to negotiated contract terms. In contrast, an EJV’s profit, control, and risk are divided in proportion to the equity shares invested by the parties.
CJV disadvantages

As is true for any investment structure, CJVs have their drawbacks. First, since all CJV contract details need to be negotiated, establishing a CJV can be time consuming and expensive. Indeed, CJV negotiations can derail potential ventures as parties discover that they cannot reach agreement on every detail. Second, CJVs are sometimes not the most appropriate business structure for the project. For example, a Western automotive technology company recently signed a memorandum of understanding for a CJV with a Chinese state-owned enterprise (SOE) for the manufacture and sale of its patented system in China. The venture did not proceed, however, because the SOE ultimately determined that it preferred an EJV so that profit sharing ratios would match shareholdings and future changes in registered capital. In the end, the foreign company decided to form a WFOE, but planned to maintain and develop options to work with its Chinese partners in the future.

結果 (繁體中文) 1:

儘管中國的業務和外國投資環境的吸引，該國不是容易的地方做生意。希望進入中國市場的外國企業必須考慮的戰略和業務結構種類繁多 — — 每個都有其自身的優點和缺點。自我國加入世界貿易組織 (世貿組織) 和中華人民共和國政府放寬投資管理條例，選擇了外國投資者設立更多外商獨資企業 (外商獨資企業)，使得在 2004 年三季度增長了近 67%的新外國直接投資專案在中國的價值。外商獨資企業不能用在每一個部門，然而，因為中國政府要求中國公司參與或控制一些部門。在這種情況下，外國公司必須考慮合資結構。即使當他們不是必需，合資企業可以受益外國投資者當中國合作夥伴具有一定的實力 — — 中央或地方政府的支援，如品牌聲譽、 土地、 許可證、 分佈，對供應商的訪問 — — 降低創業成本，提高外國投資者成功 (見合作合資企業案例研究) 的機會。在中國，大多數合資企業是股份制合資企業 (經營企業)，儘管一些投資者建立合作 (或合同) 合資企業 (出讓)。出讓和經營企業是在很多方面相似。中華人民共和國政府審批流程，審批機構、 協定格式、 減稅、 具有法律地位，和手段、 法律及當局解決糾紛是相同的。一般的管理結構和治理程式亦幾乎相同。但在兩個重要方面不同的出讓和經營企業。首先，不同的合資公司，于同日不必不是單獨的法人，根據中華人民共和國法律。(不是獨立的法人資格的合作企業可能受益于較低的成本，但也可能會使締約方更大的責任，如果他們是法人，比因為具有法人地位的出讓賦予有限責任對合資企業各方)。第二，各出資方的利潤、 控制和風險劃分根據談判的合同條款。相比之下，合資公司利潤、 控制和風險分為按投資各方的股權比例。合作企業劣勢正如對任何投資結構，出讓各有弊端。第一，因為所有的合作經營企業合同細節需要進行談判，建立合作企業可以費時和昂貴。事實上，合作談判可以破壞潛力的企業，作為締約方發現，他們不能達成協議，對每一個細節。第二，出讓有時不是最合適的業務結構，為該專案。例如，西方汽車技術公司最近簽署一項為與中國的國有企業 (國有企業) 合作諒解備忘錄製造、 銷售其專利的系統，在中國。合資企業並不會進行，然而，因為國有企業最終確定它首選合資公司，利潤分享比率將匹配所持股份及註冊資本的未來變化。最後，外國公司決定成立外商獨資企業，但打算保持和制定方案，在今後的工作與它的中國合作夥伴。

結果 (繁體中文) 2:

儘管中國的企業和外商投資環境的吸引力，國家並不是一件容易做生意的地方。尋求進入中國市場的外國企業必須考慮廣泛的策略和業務結構，每一個都有自己的優點和缺點。因為中國的世界貿易組織（WTO）條目和中國政府的投資法規放寬，外國投資者已經選擇建立更多的外商獨資企業（外商獨資企業），其中，2004年前三季度中取得了近67％的中國新的外國直接投資項目的價值。外商獨資企業不能在每個行業中使用，然而，由於中國政府要求中國企業參與或控制某些行業。在這種情況下，外國公司必須考慮的合資企業結構。即使不需要他們，合資企業可以受益外國投資者在中國的合作夥伴有一定的優勢，如中央或地方政府的支持，品牌信譽，土地，許可證，銷售，並獲得供應商，減少啟動成本和提高成功的外國投資者的機會（參見合作經營企業案例研究）。在中國，大多數合資企業，合資經營企業（中外合資企業），儘管一些投資者建立合作（或合同），合資企業（中外合作企業）。中外合作企業和中外合資企業在許多方面相似。中國政府審批程序，審批權限，協議，減免稅收，法律地位和手段，法律形式，和當局解決爭議是相同的。一般的管理結構和治理過程也幾乎是相同的。但是，中外合作企業和中外合資企業在兩個重要方面有所不同。首先，不同的合資企業，合作企業並不需要是根據中國法律的獨立法人。（合作企業不是一個獨立的法人可能會受益於較低的成本，而且也可能會使各方更大的責任比，如果他們是法人的，因為中外合作企業具有法人地位賦予當事人有限責任合營）第二，合作企業雙方的利益，控制和風險都按照協商的合同條款分開。相比之下，合資企業的利潤，控制和風險劃分的比例由各方出資的股權。CJV 缺點因為對於任何投資結構，中外合作企業有其缺點。首先，由於所有的合作企業合同的細節需要協商，建立中外合作企業既耗時又昂貴。事實上，中外合作企業談判能夠破壞潛在的企業作為當事人發現，他們不能就每一個細節達成協議。二，中外合作企業有時並不是最合適的業務結構項目。例如，西方的汽車技術公司最近簽署了一項諒解備忘錄，與中國國有企業（SOE）的製造和銷售其專利制度在中國的合作企業。該合資公司不但是繼續，因為國有企業的最終確定，它更傾向於一個合資企業，使利潤分享比例將匹配股權和註冊資本的未來變化。最後，外國公司決定成立外商獨資企業，但計劃將保持和發展選擇與中國合作夥伴在今後的工作。

結果 (繁體中文) 3:

儘管中國的商業和外國投資環境的吸引力，該國是不是一個容易的地方做生意。尋求進入中國市場的外國企業必須考慮各種策略和業務結構，各有其優缺點。自中國加入世界貿易組織（WTO）和中華人民共和國政府投資條例的放寬，外國投資者已選擇建立更多的外商獨資企業（外商獨資企業），在2004前三季度取得了近百分之67的我國新的外國直接投資項目的價值。外商獨資企業不能用在每一個部門，但，因為中華人民共和國政府要求中國企業在某些部門參與或控制。在這種情況下，外國公司必須考慮合資結構。即使在不需要的情况下，合資企業也能在中國的合作夥伴有一定優勢的情况下受益，比如中央或地方政府支持，品牌知名度，土地，許可證，發行，訪問供應商，减少啟動成本和提高外國投資者成功的機會（見合作的合資企業案例研究）。

在中國，大多數的合資企業合資企業（合資企業），儘管一些投資者建立合作（或契约）的合資企業（合作企業）。合作企業和合資企業在許多方面是相似的。中華人民共和國政府審批程式，準予機關，協定格式，稅收優惠，法律地位，法律，法律，和有關部門的爭議解决是相同的。一般的管理結構和治理程式也基本相同。

但合作企業和合資企業在兩個重要方面有所不同。首先，不同於一個合資公司，一個本不需要一個獨立的法律人在中華人民共和國法律。（一個合作公司，不是一個獨立的法人可以從降低成本，效益也可能使各方更大的責任，如果他們的法人，因為法人賦予有限責任對當事人的合資企業，合作企業的合作各方）二、利潤、控制和風險劃分在協商契约條款。相反，一個合資公司的利潤，控制和風險分為股權由雙方投資比例。
合作劣勢

對於任何投資結構，合作企業有自己的缺點。首先，由於所有的合作契约細節需要協商，建立一個合作可能是費時和昂貴的。確實合作談判可以封锁潜在的合資企業雙方發現他們無法達到的每一個細節的協定。其次，合作企業有時不為項目最合適的業務結構。例如，西方的汽車科技公司最近簽署了一個合作與中國國有企業（SOE）諒解備忘錄對其專利系統的製造和銷售在中國。然而，風險並沒有繼續進行，因為國有企業最終確定它首選的合資公司，利潤分享比例將股權和註冊資本的未來變化。最後，外國公司决定成立一個公司，但計畫保持和發展選擇在未來與中國的合作夥伴。