Our results suggest that FX-related

Our results suggest that FX-related prudential measures as well as capital controls are associated with a lower proportion of FX loans in domestic bank lending. Second, other prudential regulations (i.e., measures that do not discriminate either on the basis of currency denomination or the residency of the parties to the transaction) are associated with smaller aggregate credit booms. Third, capital controls and FX-related prudential measures are associated with a shift away from portfolio debt flows toward portfolio equity and FDI flows within the country's overall external liability structure. The estimated effects presented below, moreover, are not only statistically significant, but also economically relevant. For instance, moving from the 25th to the 75th percentile of capital controls restrictiveness or FX-related prudential measures lowers the share of portfolio debt in external liabilities by about 7 percentage points (against a sample average of about 46%) and the share of FX credit in the domestic banking sector by 20–28 percentage points (against a sample average of 38%). Consistent with these results,we also find reasonably strong associations between pre-crisis policies and the extent of economic resilience during the period of sudden stop—suggesting that capital controls and prudential measures can indeed reduce financial fragilities.

結果 (中文) 1:

我们的研究结果表明，FX-相关的审慎监管措施，以及资本管制与外汇贷款在国内银行贷款的比例较低。第二，其他审慎性法规（即，措施不歧视货币计值的基础上，交易双方或居住的）与更小的总信贷繁荣。第三，一个转变，从投资组合在该国的总体对外负债结构，债务组合股权投资和外国直接投资的流向与资本管制和外汇相关的审慎监管措施。此外，估计效果介绍如下，不仅在统计上显著，但也与经济有关。例如，移动从25日至75个百分点的资本管制限制性或外汇相关的审慎监管措施，降低了投资组合的债务份额的对外负债约7个百分点（对一个样本平均约46％），在外汇信贷的份额国内银行业20-28个百分点（对的样本平均水平的38％）。与这些结果相一致，我们也发现相当强劲的期间突然停止，这表明资本管制和审慎监管措施，确实可以减少金融脆弱性之间的关联金融危机前的政策和经济抗御能力的程度。

結果 (中文) 2:

我们的研究结果表明，外汇相关审慎措施以及资本管制和外汇贷款的国内银行贷款的比例较低有关。第二，其他审慎性法规（即，措施不区分对货币面额或交易各方居住的基础）与较小的总的信贷繁荣相关。第三。资本管制和外汇相关的审慎措施随着从债务投资流向股市投资和外国直接投资在国家整体的对外负债结构相关。估计效果如下，此外，不仅是显著的，但也与经济有关的。例如，从第二十五到资本控制限制或外汇相关审慎措施降低投资组合的债务对外负债占了约7个百分点第七十五百分位（对约46%个样本平均值）20–28个百分点和外汇信贷在国内银行业的份额（对38%个样本平均）。与这些结果一致，我们还发现，危机前的政策期间突然停止表明资本管制和审慎措施的确可以降低金融脆弱性的经济恢复程度之间合理的强关联。

結果 (中文) 3:

我们的研究结果表明 FX 相关审慎措施，以及资本控制关联的外汇贷款在国内银行贷款的比例要低。第二，其他审慎监管条例 （即，不歧视或者货币面额或当事方的居住权的交易的措施） 是较小的聚合信贷繁荣与相关联。第三，从投资组合股票投资组合债务流入和外国直接投资在该国的整体对外负债结构内的转变与关联资本管制和外汇相关的审慎监管措施。下文提出的估计的效果此外，不仅是统计学意义，而且还经济有关。例如，移动从 25 到 75 个百分点的资本管制限制性或 FX 相关审慎措施降低了投资组合债务约 7 个百分点 （针对约 46%样本平均） 的对外负债的份额和 FX 20–28 个百分点，国内银行业在信贷的份额点 （针对样本平均 38%）。符合这些结果，我们也发现相当强劲协会危机前政策和经济弹性的程度之间突然停止期间 — — 这表明资本管制和审慎措施的确可以减少金融的脆弱性。